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【广发早知道】- OPEC+或减产VS伊核谈判取得进展油价暂稳 - 2022

发布日期:2022-09-17 14:06   来源:未知   阅读:

  原油、LPG、聚烯烃、PTA、PP、MEG、甲醇、尿素、短纤、PVC、苯乙烯

  沪深三大股指震荡走升,盘面炒作积极,资源股表现尤佳。截至收盘,上证指数涨0.61%报3277.79点,深证成指涨1.19%,创业板指涨1.64%,科创50跌0.11%,万得双创涨0.80%,科创50跌0.11%,万得全A涨0.8%;大市成交1.03万亿元。盘面上,锂矿板块表现出众,镍矿、钴矿跟进,煤炭、海运、汽车、化肥农药、餐饮旅游、文化传媒、养殖、钢铁板块造好,风电、半导体、券商、培育钻石板块调整。北向资金净买入43.25亿元。四大股指期货主力合约仅IH收跌,其中IF2208上涨0.58%,IH2208下跌0.04%,IC2208上涨1.05%,IM2208上涨0.41%。基差方面,IF、IH、IC、IM当月合约的期现价差分别为-13.20、-1.37、-44.08、-56.18点。

  LPR再次出现非对称降息。中国8月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.65%,较上期下降5个基点;5年期以上LPR为4.30%,较上期下降15个基点。专家认为,本轮LPR非对称下调,既传递出货币政策将维持宽松的政策基调,也表明了继续呵护经济平稳复苏和信心修复,但不过度刺激、继续防止资金空转脱实向虚的政策信号。其中,5年期以上LPR大幅下降将有利于降低购房者成本,其与支持房地产企业融资等措施形成组合拳,对于稳定房地产市场具有积极意义。股指方面,降息之后,市场反应较为平淡,短期来看各指数走势仍在一定程度上维持区间震荡。

  国债期货高开低走多数小幅收跌,10年期主力合约跌0.02%,5年期主力合约跌0.01%,2年期主力合约接近收平。银行间主要利率债长端持稳中短端走弱,超长债继续受青睐。10年期国开活跃券220210收益率上行0.21bp,10年期国债活跃券220010收益率上行0.47bp,30年期国债活跃券210014收益率下行1.25bp,5年期国开活跃券220208收益率上行2.25bp。

  公开市场方面,央行开展20亿元公开市场逆回购操作,中标利率2.00%,当日有20亿元逆回购到期,完全对冲到期量。资金面方面,周一银行间市场主要回购利率结束连日上行转为下行,资金供求较为均衡。长期资金方面,全国和主要股份制银行一年期同业存单发行报价集中在1.90%-1.92%附近,较上周水平变化不大。

  中国8月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.65%,较上期下降5个基点;5年期以上LPR为4.30%,较上期下降15个基点。此次LPR再次出现非对称下降,其中5年期以上LPR下降15个基点处市场预期上限。本轮LPR非对称下调,5年期以上LPR大幅下降指向稳地产,将有利于降低购房者成本,其与支持房地产企业融资等措施形成组合拳,对于稳定房地产市场具有积极意义。未来视地产行业稳定情况,如果仍然压力不减预期5年期LPR仍有调降可能。

  央行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会强调,主要金融机构特别是国有大型银行,要保持贷款总量增长的稳定性,增加对实体经济贷款投放,保障房地产合理融资需求,依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。政策性开发性银行要加大对网络型基础设施、产业升级基础设施、城市基础设施、农业农村基础设施、国家安全基础设施等重点领域相关项目的支持力度。央行强调“保持信贷总量增长的稳定性”,重点扶持领域指向地产和基础建设,叠加本月LPR下调利好房贷利率,预期信贷总量或有阶段回升。

  昨日LPR非对称下调但幅度仍属预期内部分获利盘止盈带动期债震荡略偏弱,5年期下调幅度大,利好超长期国债相对性价比,现券各期限中30年期国债走势偏强。短期宏观经济压力下,稳增长政策加大力度,政策效果有待观察。超预期降息为打开货币政策宽松空间的重要信号。债市核心逻辑仍围绕资金面,预期资金利率快速上行风险有限,期债的基本面和资金面环境偏利多,但上周期债上涨过快阶段性止盈压力下或有小幅回调,但风险相对可控。建议多单继续持有,无单短期谨慎追涨,做多建议转向2212合约。

  【行情回顾】隔夜,全球央行年会举办在即,市场押注美联储主席鲍威尔发表言论,美元指数走高再创20逾年新高,美债收益率回升至1个月高位,美股集体回落,贵金属在金融属性打压下跌幅不断扩大。COMEX黄金期货小幅低开后持续下跌最低至1740美元后在美盘早段小幅反弹,收盘报1749.5美元/盎司跌0.61%创“六连阴”;COMEX白银期货与黄金同步下跌但受到有色板块支撑跌幅相对更小,收盘价为18.885美元/盎司跌幅0.42%。

  【后市展望】7月以来美国经济维持韧性,薪资水平增速对物价有所支撑,叠加近期石油等能源价格反弹,美联储官员表示需持续加息来压低通胀。但当前通胀见顶回落使美联储超预期紧缩力度将减弱,美元回落对整个商品市场的利空减弱。美联储紧缩步伐仍未停止使实际利率和美元维持坚挺加上投资者青睐美元美债等资产避险使利空并未出尽金银有所反弹但上难有大幅上行,而欧美地区通胀未能提升英欧等央行进一步加息的预期使其货币偏弱而提振美元汇率,金银价格短期行情将维持区间弱势震荡,未来需等待宏观基本面表现为货币政策提供更多方向上的指引。

  【技术面】COMEX黄金回落上方多根均线形成压制,MACD绿柱仍在扩散短期下行趋势将延续;白银的60日均线形成新的压制,其他短周期均线呈下行趋势行情偏空。

  【资金面】近期金价下跌资金流出使黄金ETF持仓回到年初低位,当前投资者青睐亦美元或美债保值,对贵金属的偏好未有收复。

  【现货】:8月22日上海铜报价63630元/吨,19日62935元/吨,对当月升水550-升水590元/吨,环比+30元/吨。广东1#铜报价63690元/吨,前一日报价62935元/吨,对当月升水700-升水750元/吨,环比+115元/吨。

  【供应】:各地的限电政策对于冶炼厂影响有扩大趋势,据SMM调研了解,湖北、安徽、江苏、浙江等多省冶炼产量受损,目前评估8月受限电影响产量预计下滑3-4万吨。7月份产量84万吨,6月份产量85.42万吨。5月SMM中国电解铜产量为81.92万吨。

  【需求】:据SMM调研,铜杆周度开工率74.24%,环比上周71.36%小幅上升。铜材8月开工75%,7月开工率70.58%,去年同期74.16%。铜管70.61%,环比7月71.23%小幅下降,铜板带箔75.87%,小幅上移,漆包线月小幅改善,但难达往年同期水平。

  人民银行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会强调:强化宏观思维 保持贷款总量增长的稳定性。

  人民银行下调LPR利率,1年期LPR为3.65%,上月为3.7%;5年期以上LPR为4.3%,上月为4.45%。本月LPR非对称下调,传递出货币政策既稳地产又防套利的综合考量,将对降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。

  目前按照央行政策能够执行的首套房最低利率是4.10%,这一数字已经低于2009年的最低水平(基准利率的7折)。

  【库存】:库存续降。8月22日5.85万吨,19日6.13万吨,15日社库7.03万吨。19日保税区库存19.4万吨,12日保税区库存21.66万吨,5日保税区库存24.93万吨。上期所最新库存31205吨,上周41811吨。LME库存122575吨,19日123825吨,18日126475吨。

  【逻辑】:限电影响扩大,进口货源补充有限,低库存持续下行,升水再度走高。LPR利率调降以及稳增长政策提振,消费环比改善,产业基本面向好。外围市场关注全球央行会议。整体或保持偏强震荡。

  【现货】:8月22日,SMM0#锌25300元/吨,环比+290元/吨,对主力升水260元/吨,环比+20元/吨。

  【行业】:据SMM, 全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar称将从9月1日起关闭 BUDEL锌冶炼厂。而此前,Nyrstar已在去年10月份将其在欧洲的三家锌冶炼厂(荷兰Budel、比利时的Balen以及法国的Auby)的产量削减了50%。

  四川省由于当前电力供需紧张,为确保四川电网安全,保护民生用电,确保不出现拉闸限电,当地生产企业被要求生产全停,放高温假,让电于民,工业限电时间延长至25日。预计影响产量约1万吨。

  【供应】:2022 年 7 月 SMM 中国精炼锌产量为 47.59 万吨,不及前期预期,环比下降 2.57%,同比下降 7.63%。2022 年 1~7 月精炼锌累计产量为 344.7 万吨,累计同比下降 2.44%。原料紧张使冶炼利润持续走低,或对价格形成阶段性支撑。

  【需求】:8月19日当周,镀锌开工率69%,环比-1.35个百分点;压铸锌合金开工率38.76%,环比+2.87个百分点;氧化锌开工率54.5%,环比+0.6个百分点。

  【库存】:8月22日,国内七地社会库存12.6 万吨,较上周五-0.62万吨;8月22日,LME锌库存74725吨,环比持平。

  【逻辑】:当前国内原料供应持续紧张,加工费低位;同时硫酸价格下滑,导致冶炼利润不佳,炼厂多保持较低开工率。国内川渝地区高温干旱,工业限电影响冶炼生产。欧洲能源危机持续,Nyrstar位于荷兰年产能30万吨的Budel冶炼厂将于9月1日减停产,引发市场对供应的担忧。库存方面,海内外库存低位。国内7月社融新增不及预期,下游需求不及预期,锌价宽幅震荡,预计主力运行区间在23500-25500元/吨,区间操作。

  【现货】:8 月22日,SMMA00 铝现货均价18580元/吨,环比+160元/吨,对主力平水,环比持平。

  【行业】:四川今夏迎来高温干旱天气,8月15日,四川继11日、14日连续两次召开紧急电力保供视频会议后,再次召开电力保供调度会。全省电力供需形势已由7月份的高峰时期电力“紧缺”,转变为全天电力电量“双缺”的严峻局面,预计全省最大用电负荷将比去年同期增加25%。目前,四川已启动三级保供电调控措施,全力保障民生用电。与此同时,工业用电受限。四川电解铝建成产能约120万吨,占全国总产能约2.7%。截止8月16日,造成电解铝减停产能70余万吨。预计全国8月产量环比减少约3万吨,低于预期。

  【供应】:SMM数据显示,2022年7月中国电解铝产量约350万吨,同比增加6.74%,7月国内电解铝日均产量环比增长862吨,同比增长7113吨至11.29万吨;2022年1-7月国内累计电解铝产量达2305.9万吨,累计同比增加1.4%。7月国内电解铝运行总产能维持抬升状态。国内高温限电下,四川冶炼减停产,预计8月产量环比减少约3万吨,低于预期。

  【需求】:据海关,2022年7月,中国出口未锻轧铝及铝材65.21万吨;1-7月累计出口416.06万吨,同比增长34.9%。8月18日当周,铝型材开工率66.7%,周环比持平;铝板带开工率79.6%,周环比持平;铝箔开工率82.1%,周环比持平;铝合金开工率60%,周环比持平。

  【库存】:8月22日,中国电解铝社会库存68.3万吨,较上周五+0.3万吨;8月22日,LME铝库存273325吨,环比-450吨。

  【逻辑】:电解铝全年仍保持高投复产节奏,预计8月后仍有70万吨待投产,需关注客观因素对投产节奏的影响。同时,国内宏观数据不及预期,下游需求疲弱。成本上,氧化铝进入高投产阶段,但由于原料成本上升价格坚挺。虽全年电解铝大幅投产,但如价格下行,炼厂利润下滑,部分炼厂利润倒挂,关注成本支撑。海内外库存低位,能源危机仍然存在,对价格形成一定支撑。预计铝价17000-20000宽幅震荡。

  【现货】8月22日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2209合约。金川电解主流升贴水+5500元/吨,价格183380元/吨;俄镍主流升贴水+2800元/吨,价格180680元/吨;挪威镍主流升贴水+7200元/吨,价格185080元/吨;镍豆主流升贴水+1800元/吨,价格179680元/吨。

  【供应】据Mysteel调研全国8家样本生产企业统计,2022年7月国内精炼镍总产量16287吨,环比减少1.91%,同比增加32.04%;预计8月全国精炼镍产量16000吨,环比减少1.76%,同比增加15.17%。

  7月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计12.79万吨,环比减少4.33%,同比增加12.27%;8月中国&印尼镍铁预估产量金属量总计12.59万吨,环比减少1.6%,同比增加8.4%。

  6月中国镍锍进口1.78万吨,环比增加82.51%;1-6月中国镍锍累计进口5.45万吨,环比增长48.42%。

  6月中国镍湿法中间品进口量9.64万吨,环比增加73.29%,同比增加127.35%。1-6月,镍湿法冶炼的中间品总量26.83万吨,同比增加105.82%。

  【需求】不锈钢方面,据Mysteel,8 月份国内 40 家不锈钢厂300系粗钢初步排产137.74 万吨,月环比增 2.8%,年同比减 10.9%。新能源方面, 8月中国三元前驱体预估产量7.16万吨,环比增加4.86%,同比增加23%。近期川渝地区高温限电致使部分新能源电池和汽车企业生产受到干扰、华北和华东地区不锈钢厂加大减产力度,镍产业需求相对疲弱。但是,不排除后续国内降温,需求修复,带来阶段性补库行情。

  【库存】8月22日上期所镍减少174吨至2288吨,8月22日LME镍库存减186吨至55728吨。8月19日,SHFE镍周报库存较上周减少117吨至3818吨。8月19日,SMM国内六地社会库存7692吨,周环比减少92吨,减幅1.18%。

  【逻辑】美国经济韧性偏强,但通胀预期反复,远端衰退风险仍存,关注全球央行会议;供给预期摆动,原油价格波动放大。二级镍过剩与交割品纯镍库存低位的矛盾一直存在,现实与预期、宏观与基本面逻辑来回切换,消息面因素扰动,资金青睐,镍价弹性较好。

  尽管基本面远期向下,但顺畅下跌需要看到海外实际衰退或者海内外纯镍明显垒库;同样地,镍价大幅上涨,也需要看到新能源超预期发展或者中间品到硫酸镍产能错配,导致新能源对纯镍实际消费上升。对于这两点,我们暂未看到强力驱动,因此,我们预计近期镍价仍处于宽幅震荡格局,参考运行区间为160000~185000元/吨,镍价跌至区间下沿会引发下游补库,急剧上升会导致下游产生负反馈。此外,临近月底,近月持仓与仓单数量相差甚远,挤仓行为或助推镍价上涨。操作上,轻仓短线为宜,警惕市场情绪扰动下的无序波动。

  【现货】据Mysteel,8月22日无锡宏旺304冷轧价格15700元/吨,环比持平;基差555元/吨,环比-55元/吨。

  【供应】据Mysteel,8月份国内 40 家不锈钢厂粗钢初步排产242.54 万吨,预计月环比减3.6%,同比减17.6%。其中,300 系137.74万吨,月环比增2.8%,年同比减10.9%。近期华北某大型钢厂传出检修停产一条产线系不锈钢。华东和华中部分钢厂也相继传出减产消息。八月钢厂复产将不及预期。另外,近期印尼不锈钢资源陆续到港,需密切跟踪动态,或对市场造成冲击。

  【需求】需求整体略显疲软,但边际好转,关注国内政策动态。地产恢复较慢,相关的家电、电梯等消费随之改善,但整体同比偏弱,关注老旧小区改造政策;工程机械与能化设备需求有一定韧性;汽车产量稳步提升;海外加息,需求减弱,出口订单下滑。

  【库存】8月22日上期所不锈钢减少1527吨至1768吨。据Mysteel调研,8月18日,全国主流市场不锈钢社会库存总量88.14万吨,周环比上升3.26%,年同比上升22.88%。其中,300系库存总量45.67万吨,周环比上升5.66%,年同比上升9.58%。

  【逻辑】8月300系粗钢排产环比增加2.8%,但实际产量将不及排产预期。需求存在回补预期,但现实偏弱,限电同时对下游需求也造成影响。镍铁、铬铁偏弱,成本下移。300系垒库,钢厂出货意愿较强,贸易商和下游库存偏低且适时补库,仓单库存偏低。进一步下跌需要看到镍铁继续走跌,明显反弹要需求实际好转,近期仓单资源大量流出,对盘面形成支撑。预计钢价短期运行区间15000~15800元/吨,短期不建议追空,中线维持反弹至成本线附近逢高空,波段操作。

  【现货】8月22日,SMM 1# 锡204250元/吨,环比上涨4500元/吨;现货升水1600元/吨,环比下降25元/吨。随锡价走高,市场成交萎靡,下游企业刚需采购为主。

  【供应】据SMM统计,国内锡矿6月生产6363.65吨,累计生产36932.11吨,同比减少7.22%。7月份锡矿进口23064吨,环比增加63.29%,预计后续矿石进口走弱。7月精炼锡国内产量4980吨,同比减少56.02%,企业开工率21.12%,同比减少18.02%。7月国内进口精锡约1430吨,环比减少48.13%,近期进口窗口持续打开,预计8月进口锡大幅增加。

  【需求及库存】焊锡企业7月开工率77.2%,环比增加0.3%。截止8月22日,LME库存4135吨,环比减少55吨;上期所仓单库存2404吨,环比减少92吨;精锡社会库存3787吨,环比减少124吨;7月企业库存3090吨,环比减少256吨。

  【逻辑】产业方面,锡价低迷导致缅甸部分低品位锡矿停止开采,同时缅甸出口关税提高,矿石供应或趋紧;由于锡价前期波动较大,部分冶炼厂对于复工生产保持谨慎态度,预计后续企业开工率维持在60%左右。需求在政策刺激下有望边际回暖,但恢复节奏缓慢,仍需时间传递至终端。锡价在需求无明显改善情况下震荡趋势,运行区间18元/吨。

  唐山钢坯维稳至3690元每吨,华东螺纹钢现货价格维稳至4160元每吨,热轧价格+60至3800元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为132元和118元每吨。

  华东热轧和螺纹利润分别为54元和324元;10月合约利润分别为119元和226元。

  钢厂阶段性复产,铁水环比上升7万吨至225.8万吨。五大品种总产量环比上升9到915.4万吨。其中螺纹产量环比+12.3到265万吨,热轧产量环比-8.7至292万吨。考虑到需求无改善,钢厂利润和产量难以持续上升,预计下半年日均铁水产量在220-225万吨水平。

  表需环比下降,建材成交维持低位。五大品种总表需环比上升14.7到967.65万吨。其中螺纹表需环比+21.7至311.25万吨,热轧表需环比+0.54至302.45万吨。

  库存延续去库,但去库速度放缓。五大品种总库存环比减少52至1650万吨。其中螺纹环比降库46万吨到736.7万吨,热轧环比降库10.45万吨到349万吨

  昨日LPR下降不及预期,但盘面V型走势反映市场对稳经济政策有乐观预期。钢厂维持复产,产量环比回升,考虑利润再次下降,预计产量环比持平走势。而需求依然处于季节性淡季,但宏观稳经济政策推进,旺季需求环比改善概率大,分歧在于需求强度。预计后期供平需增,库存依然有降幅预期,同时成本继续下降空间不大,预计价格维持低位震荡走势。

  当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为793元/吨和791元/吨。纽曼粉夜盘基差与基差率为60.5元/吨和8.05%。

  日均铁水产量+7.1至225.8。钢厂利润环比修复,部分钢厂复产提振需求,日均铁水产量触底反弹。7月粗钢产量8143万吨,环比930万吨,同比下降6.4%;7月累计粗钢产量为6.09亿吨,同步下降6.4%。生铁产量7049万吨,环比下降639万吨,同比下降3.6%;7月累计粗钢产量5.11亿吨,同比下降3.6%。

  到港量环比上升,澳巴发运量环比下降。Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2339万吨,环比减少59万吨;全球铁矿石发运总量2733.5万吨,环比减少115.6万吨。47港到港总量2337.4万吨,环比增加62.7万吨;中国45港到港总量2249.1万吨,环比增加135.9万吨;北方六港到港总量为1283.6万吨,环比增加68.0万吨。7月铁矿石进口量为9109万吨,环比上升212万吨;7月进口量累计值为6.27亿吨,同比下降3.4%。

  疏港量触底反弹后持续回升,港口库存小幅累库。Mysteel统计45港进口铁矿石库存总量13888.2万吨,环比+2万吨;日均疏港量环比+5.4万吨至278.2万吨。

  供应偏弱,复产提振需求,港口库存走平。基本面上,到港量环比修复,但维持低位运行,供应偏弱。钢厂复产提振铁矿石需求,日均铁水产量与疏港量持续上升,叠加到港量低位运行,港口库存走平。进口矿厂库维持低位运行,观望气氛浓厚,钢厂补库以刚需为主。短期内市场交易钢厂复产背景下,供应端偏弱导致港口库存走平;但钢厂利润偏低,叠加终端需求不佳,反弹幅度有限,预计盘面维持震荡走势为主。操作建议:空单止盈观望。

  截至8月22日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2560元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报2580元/吨,环比下降20元/吨,日照港600017)仓单2829元/吨,盘面贴水87元/吨。西北地区部分焦企已出货放缓,短期看市场有走弱迹象。

  截至8月19日,全国平均吨焦盈利67元/吨,利润周环比回升117元/吨,其中,山西准一级焦平均盈利109元/吨,山东准一级焦平均盈利194元/吨,内蒙二级焦平均盈利54元/吨,河北准一级焦平均盈利170元/吨。

  截至8月19日,247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨,环比增加0.3万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.8万吨,环比增加2.8万吨。焦化利润继续修复,开工率进一步上行。

  截至8月19日,247家钢厂日均铁水产量225.78万吨,环比增加7.11万吨。铁水产量快速回升,短期看铁水仍有增长空间。

  截至8月19日,全样本焦化厂焦炭库存90.9万吨,环比下降7.7万吨,247家钢厂焦炭库存578.7万吨,环比增加8.4万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为11.2天,环比上周上升了0.1天。随着贸易商出货以及焦化厂开工回升,下游到货情况逐步好转。

  受贸易商出货以及焦企增产影响,下游到货情况逐步好转,投机需求仍偏弱,影响港口价格小幅回落。盘面继续博弈旺季需求的强度,高温天气本周开始逐渐消退,叠加房地产政策有持续利好,被制约的需求有望释放,盘面可以逢低多为主,短期注意节奏。

  截至8月22日,焦煤主力合约收盘价报2132元/吨,主焦煤(山西煤)沙河驿报2284元/吨,盘面贴水152元/吨。主焦煤(蒙煤)沙河驿报2166元/吨,盘面贴水34元/吨。市场参与者开始谨慎,部分竞拍成交价格出现小幅回落。

  产地煤矿整体开工平稳,截至8月18日,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比下降3.92万吨至618.5万吨,主焦煤精煤产量109.5万吨,周环比下降1.45万吨。

  截至8月18日,247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨,环比增加0.3万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量64.8万吨,环比增加2.8万吨。焦化利润继续修复,开工率进一步上行,对焦煤需求较好。

  截至8月18日,全样本独立焦企焦煤库存954.8万吨,环比增加51.9万吨,247家钢厂焦煤库存818.9万吨,环比增加8.3万吨。煤矿整体出货好转,库存逐步消化,下游到货继续好转。

  受焦炭投机需求减弱影响,焦企对原料煤补库开始逐渐谨慎,多按需采购为主,产地洗煤厂有降价出货的情况,煤矿端暂稳。但高温天气本周开始逐渐消退,叠加房地产政策有持续利好,被制约的需求有望释放,盘面可以逢低多为主,短期注意节奏。

  主产地受降雨天气影响,煤炭产量收缩,坑口煤价上行,影响发运到港成本上移,昨日港口价格继续探涨,5500大卡报价1170-1200元/吨。

  “三西”主产区受降雨影响,煤矿生产和运输受限,期中鄂尔多斯地区影响较大,当地井工煤矿停产一天,露天煤矿停产时间偏长,目前除了露天矿之外生产开始逐渐恢复。截至8月17日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期增加0.02个百分点,其中山西地区产能利用率较上期增加0.03个百分点;陕西地区产能利用率较上期增加0.03个百分点,内蒙古地区开工率较上期增加0.02个百分点。总库存较上期减少3.14个百分点。发煤利润较上期减少1.08个百分点。

  截至8月14日,六大电厂日耗92.26万吨,周环比增加0.69万吨,电厂库存1126.2万吨,周环比增加16.1万吨,可用天数周环比降0.1天。全国多地的高温天气带动了用电负荷的持续攀升,南方多地用电负荷创下历史新高,市场询货增多,贸易商挺价惜售,煤炭交易略有好转。

  受到暴雨天气影响,产地供给受限,销售有所好转,水泥及化工客户询货增多,整体煤价偏强运行。但是高于限价下游接受度较低,后期走势多关注经济恢复情况及华东华南地区气温情况。

  宁夏75B型号硅铁自然块价格维持在7500元/吨,硅铁9月合约贴水结构转为升水,基差为-370元/吨(-372)。

  截至8月19日,全国硅铁周产量为9.3万吨,环比减少0.3万吨。Mysteel全国136家独立硅铁样本企业开工率为38%,环比下降2.17%。

  截至8月19日,五大钢种周度硅铁需求量环比增加0.074万吨至2.34万吨,Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量环比上升7.11万吨至225.78万吨,全国247家钢铁企业高炉开工率环比提升1.66%至77.9%。金属镁市场有拐头迹象,金属镁利润随着镁锭价格的回升有所增加。河钢发布8月75B硅铁采购标书,招标量为2100吨,环比7月降低160吨,采购价为8000元/吨,环比7月下跌200元/吨。

  截至8月12日,Mysteel全国60家硅铁样本企业周度库存为6.98万吨,环比增加0.37万吨。

  昨日现货维稳,盘面继续反弹。供给方面,由于高温限电,四川地区减停产企业较多,加上宁夏地区复产缓慢,部分厂家仍处于停产检修状态,因此产量有所下滑;需求方面,高炉产量继续回升,电炉产量受部分地区限电影响有所下滑,本周日均铁水产量继续上升,钢材表观需求有所回升,地产成交情况有所好转,金属镁利润受价格回升影响继续反弹,但高温天气对需求仍会有所压制。当前供需矛盾有所缓解,兰炭近期受焦炭提涨影响价格有所上涨,但近期高温天气对供需有所压制,价格目前在成本线附近徘徊,短期价格预计震荡运行为主。

  宁夏6517型号硅锰价格维持在7050元/吨,硅锰9月合约升水结构继续收敛,基差为38元/吨(+104)。

  截至8月19日,全国硅锰周产量为13.91万吨,环比减少0.049万吨。Mysteel全国121家独立硅锰样本企业开工率为33.72%,环比下降0.65%。

  截至8月19日,五大钢种周度硅锰需求量环比增加0.22万吨至13.39万吨,Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量环比上升7.11万吨至225.78万吨,全国247家钢铁企业高炉开工率环比提升1.66%至77.9%。

  截至8月12日,Mysteel硅锰63家样本企业库存为21.75万吨,环比减少3.39万吨。全国锰矿港口库存为566.7万吨,环比增加6.4万吨。

  昨日现货维稳,盘面小幅下跌。厂家亏损由于锰矿价格持续下跌有一定缓解。供给方面,四川地区由于高温限电,厂家有所减产,但其他地区情况不一,总产量小幅下降;需求方面,高炉产量继续回升,电炉产量受部分地区限电影响有所下滑,本周日均铁水产量继续上升,钢材表观需求有所回升,地产成交情况有所好转,但高温天气对需求仍会有所压制。目前供需矛盾有所缓解,但库存仍处于高位,叠加高温对供需均有压制,成本下移,短期预计价格震荡运行为主。

  根据中国粮油商务网报价,8月22日,油厂豆粕报价普遍上涨20-40元,其中江苏地区油厂豆粕主流报价在4250-4350元/吨,8-9月基差报m2301+550。

  美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至8月21日当周,美国大豆生长优良率为57%,不及预期的58%,前一周为58%,去年同期为56%。大豆开花率为97%,前一周为93%,去年同期为97%,五年均值为97%大豆结荚率84%,前一周为74%,去年同期为87%,五年均值为86%。

  爱荷华州等大豆主产区出现一些降雨,将进一步缩小干旱区域,有助于提振大豆作物生长。交易商称,任何的降雨都有利于未成熟的作物,包括大豆或晚熟玉米。

  欧盟数据显示2022年7月1日到8月14日期间,2022/23年度〈始于7月1日〉欧盟27国的大豆进口量约为156.5万吨,低于去年同期的177.1万吨。其中巴西供应99万吨(占比63.2%),美国供应41.1万吨( 26.3%)。

  海关数据显示,中国7月份大豆进口同比降低9%,主要因为巴西进口的大豆同比降低。但是7月份进口美国大豆数量同比激增,因为巴西大豆供应枯竭,价格相对较高,促使中国买家转而采购美国大豆。

  监测数据显示截止到上周五,国内油厂大豆库存总量为567.5万吨,周度减少13.6万吨,豆粕库存总量为64.90万吨,周度减少18.99万吨,合同量为377.4万吨,周度减少8.72万吨。

  美豆优良率降至57%,虽然降雨利于大豆生长,但美国农业部报告数据把优良率放在较低的一个水平。宏观担忧情绪缓解,农产品价格普遍反弹回升,豆类走势偏强。

  根据中国粮油商务网报价,8月22日,广东一级豆油贸易商价格10590元,较上日上涨170元;8月基差报y2209+480。广州港601228)口地区24度棕榈油9630元,下跌400元;8月基差报p2209+1600。

  船运调查机构ITS发布的数据显示,马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口量为728,165吨,较7月同期的667,509吨增长9.1%。

  独立检验公司Amspec数据显示,马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口量为622,180吨,较7月同期的646,853吨减少3.8%。

  南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,2022年8月1-20日马来西亚油棕鲜果串单产较上月同期增加7.96%,出油率减少0.57%,棕榈油产量增加4.96%。

  中国海关公布的数据显示,2022年7月棕榈油进口总量为40.07万吨,较上年同期48.94万吨减少8.87万吨,同比减少18.13%,较上月同期14.18万吨环比增加25.89万吨。

  监测数据显示截止到上周五,国内主要港口棕榈油库存总量为24.4万吨,周度增加2.3万吨,合同量为4.8万吨,周度减少0.50万吨。食用棕油库存为22.9万吨,周度增加2.3万吨。

  马来棕榈油产量和库存处于增长期,8月马来棕榈油库存预计大幅增加,印尼棕榈油有出口压力,油脂市场仍然承压。但中国油脂库存整体低位,油脂高基差仍对盘面构成支撑。

  【现货情况】昨日北方市场走势上扬,多数集团场为正常出栏节奏,养殖户积极性较弱,市场受情绪支撑较强,屠宰端基本稳定运行,终端消费暂无明显变化。昨日河南省内交易气氛转强,集团价在21.2-21.6元/公斤。四川主流报价小幅下跌至21.3-21.5元/公斤,四川逆势下跌主要是因为限电造成出栏被动增加。

  根据涌益数据,截止8月5号,全国生猪出栏体重在126.39元/公斤,环比小幅回落0.2左右,但仍处于正常范围,谈不上压栏严重。

  【存栏情况】能繁母猪存栏量:涌益咨询样本数据显示,7月能繁母猪存栏较6月环比上升1.79%,同比下滑-11.43%;农业部7月份能繁母猪数据为4298.1万头,环比增0.5%;7月份全国规模以上屠宰企业生猪屠宰量2119万头,环比下降12.2%,同比下降3.5%。

  【行情分析】天气未来一周北方逐步降温,加之开学季到来,市场对于中秋节旺季有一定的预期。经过近一个月的小幅区间震荡后,昨天现货价格大幅拉涨有突破前期高点迹象,01合约也大幅走强突破前期高点。虽然现货有所走暖反弹、但难言新一轮大涨到来,本周继续走强后或陷入高位震荡。建议长线多单继续持有。

  8月22日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2618元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2718元/吨;港口方面,鲅鱼圈(容680-730/14.5-15%水)平仓价2710-2730元/吨,较昨日持平;锦州港600190)(15%水/容重680-720)平仓价2710-2730元/吨,较昨日持平;蛇口港散粮玉米成交价2830元/吨,较昨日持平。华北地区晨间到车277辆,较昨日减少95辆。

  据Mysteel农产品统计,截止8月17日第33周,全国主要126家玉米深加工企业(含 69 家淀粉、35 家酒精及 22 家氨基酸企业)共消费玉米83.8 万吨,较前一周减少 1.0 万吨;与去年同比减少 1.7 万吨,减幅 1.97%。分企业类型看,其中玉米淀粉加工企业消费占比 54.52%,共消化 45.7 万吨,较前一周增加 2.6 万吨;玉米酒精企业消费占比 29.99%,消化 25.1 万吨,较前一周减少1.7 万吨;氨基酸企业占比 15.49%,消化 13.0 万吨,较前一周减少 1.8 万吨。

  东北地区饲料企业以及深加工补库意愿较差,用粮企业表现一般,对玉米采购需求较弱。华北地区基层余粮高于往年同期,部分囤粮有发热变质现象,市场走货量明显增多,贸易商降价出售,新作方面,新季玉米整体生长情况良好。南方销区整体稳定,饲料企业维持安全库存,现货采购需求疲软。整体来看,预计短期玉米价格震荡运行,短线操作。

  原糖价格在强劲回升后,最近几个交易日疲势重现。巴西7月下旬产糖量同比增加8.4%,糖厂使用47.77%的甘蔗比例产糖,高于上榨季同期的46.24%。巴西燃料价格下滑,糖醇比有继续上调的空间。另外,印度将允许出口更多糖避免合同违约,综合来看,原糖价格往上空间有限。8月中上旬以来,广西、云南集团整体销量一般,放量不明显,市场关注8月下旬的需求表现,决定9月份产区集团的现货价格方向和销售策略,若继续偏淡,将不利于后市库存消化,对后期价格走势也不利。7月进口数据相对偏多,但据传8月将进口70-80万吨,进口压力向剩余几个月转移。

  2022年7月下半月巴西中南部糖产量增长8.40,7月下半月巴西中南部地区的糖产量达到330.2万吨,上年同期为304.7万吨。乙醇产量为24.12亿升,上年同期为23.47亿升。甘蔗含糖量为148.26公斤/吨,上年同期为147.42公斤/吨。47.77%的蔗汁用于制糖,上年同期为46.24%。

  根据印度糖厂协会(ISMA)的数据,在2021-22榨季有522家糖厂开榨。截至2022年6月6日,已生产了3523.7万吨糖,而去年同期生产了3074.1万吨糖。出口方面,到目前为止印度已经签订了大约940-950万吨的出口合同。截至2022年5月底,约有860万吨糖已实际出口。

  海关总署公布数据显示,2022年7月我国进口食糖28万吨,同比减少15.39万吨,降幅35.47%。2022年1-7月累计进口食糖204.35万吨,同比减少41.94万吨,降幅17.03%。21/22榨季截至7月,我国累计进口食糖387.32万吨,同比减少108.89万吨,降幅达21.94%。

  海关总署公布数据显示,2022年7月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为7.09万吨,同比增加1.76万吨;甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物,蔗糖含超过50%(税则号17029012)进口量为4.12万吨,同比增加3.86万吨;其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090) 进口量为0.22万吨,同比比减少0.08万吨。

  国际产区作物生长前景蒙阴,但国际市场需求也不佳。新疆有零星民用手摘棉地头交售价6~6.2元/公斤,但目前新疆多数棉花仍在进入吐絮期阶段,早期花品质较差且量少,该价格暂不具备较好参考意义。据部分大型轧花厂反馈其开秤期或在九月下旬。下游需求仍不及去年同期,中长期上方依旧面临压力,仍然需要警惕陈棉交割、新棉潜在套保等风险,8月宏观环境好转,但9月将继续迎来美联储议息会议,中期关注宏观环境变化。综上,短期国内棉价或继续宽幅震荡。

  截止8月14号,美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为34%,上周为31%,本周环比上周上调3个百分点;去年同期水平为67%,下滑33个百分点,较近五年的正常水平偏离较远。

  USDA:截至8月4日当周,2022/23美陆地棉周度签约2.32万吨,其中越南0.82万吨,洪都拉斯0.55万吨;2023/24年度周签约0.87万吨;8月1日至4日出口装运4.11万吨,其中中国1.22万吨,越南0.85万吨,截止2022年7月31日,2021/22美棉总签约363.91万吨(含长绒棉),同比降6%,总装运309.07万吨(含长绒棉),同比降13%,结转54.15万吨。

  8月18日,全国3128皮棉到厂均价16041元/吨,下跌349元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价25245元/吨,稳定;纺纱利润为2599.9元/吨,增加383.9元/吨;下游客户并无明显采购意愿,多为刚需补库,严格控制产销,避免资金压力及胀库风险,当前谨慎操作观望以待,纺纱即期利润为正。

  8月22日,全国3128皮棉到厂均价16128元/吨,上涨87元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价25245元/吨,稳定;纺纱利润为2504.2元/吨,减少95.7元/吨;需求端依旧处于疲软状态,厂商出货量整体收缩明显,仍在积极寻单出货,产销严格控制,避免资金压力及胀库风险,纺纱即期利润为正。

  【现货市场】:今日全国鸡蛋价格部分稳定,部分窄幅波动,全国主产区鸡蛋均价为5.01元/斤,较昨日价格暂无调整。产区余货压力不大,终端按需采购为主,场内观望心态增加。

  【供应方面】:养殖单位淘汰老鸡意向提升,但仍有惜售现象,部分产区适龄待淘蛋鸡不多,下周淘汰鸡出栏量依然不多。库存方面,蛋降至低位,贸易商低价补货,产地库存量不大。产地鸡蛋整体偏紧,但冷库蛋也陆续出库,需关注冷库蛋出库进度。

  【价格展望】产地鸡蛋货源不多,中秋节和学生开学带动,市场需求有望增加,特别是北方产地内销,预计本周鸡蛋价格或涨。冷库蛋陆续出库,对市场有所冲击,预计蛋价上涨空间或有限。

  昨日国内花生市场平稳偏强运行。产区新花生供应量有限,深加工企业按需采购为主,白沙通米报价5.10-5.30元/斤,部分好货成交价格偏强,报价在5.40-5.50元/吨。贸易商暂无大量储存意愿,多以刚需补库为主。而冷库货源仍保持着良好的出货意愿,报价有所回调,成交价格维持在5.05-5.15元/斤,部分偏低价格在4.80-4.90元/斤。油厂到货量有限,鲁花工厂基本无到货,处于全面停机状态,部分工厂成交价格在8600-9000元/吨;中粮进口米到货量维持稳定。

  国内花生油市场运行整体偏中偏弱运行,油厂挺价困难,实际出货存在让利空间。中秋需求偏淡,南方客户提货基本接近尾声,北方客户尚未开始补库。国内花生油企业开机率较低,整体供需两弱格局明显。价格来看,目前国内压榨一级普通花生油主流报价在16000元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为18000元/吨。

  近期新花生上货量有限,部分下游加工环节对于新花生需求有所增加,报价将维持偏强运行,但过高的价格下游是否能够接受仍需观望一段时间,与此同时陈花生走货与前期相比略有好转,产区贸易商看涨心理增加。期货盘面跟随油脂期货走势,短线操作。

  新疆产区剩余货源不多,主要集中在大型企业及交割库,价格趋稳运行。近期由于降雨较多叠加冰雪融水造成阿克苏、和田及农三师48团部分地区出现汛情,据枣农反应,雨水过多,后期裂口、霉化占比会增多,一般八月底九月初停水肥,跟进生长情况。

  销区方面销区河北崔尔庄市场价格趋稳运行,昨日受天气影响,市场交易清淡,参考一级主流价格10.00-10.60元/公斤,特级主流价格11.50-12.00元/公斤,客商按需拿货,据当地客商反映市场或在8月24日恢复运营。广东如意坊市场到货2车,市场购销一般,客商按需拿货。

  中秋备货阶段,下游客户按需备货,随着低价货的消化,价格重心或有上移。期货盘面走势偏弱,建议盘面短线操作或观望。

  陕西洛川产区纸袋嘎啦红货量逐渐增多,土基镇产区高价货源价格有所回落,70#起步半商品主流订购价格在4.5-4.8元/斤,以广东、浙江、上海等地客商订购为主。山东招远、莱州产区纸袋嘎啦随着上货量增加,价格下滑0.5元/斤左右。辽宁绥中部分产区纸袋嘎啦落叶病较为严重,货源质量两极分化明显,好货价格高稳。陕西渭南、咸阳部分产区早熟嘎啦已开始摘袋,目前正处陆续上色阶段。

  苹果库存处于低位,早熟品种价格普遍高于去年同期,早熟嘎啦上色困难,或利好库存富士走货。但高温天气持续,苹果需求仍显疲软。个别资金看涨预期较高,建议盘面短线偏多操作。

  1.美国和欧洲的供应紧张使天然气价格创下2008年以来的最高水平,天然气期货有望收于14年新高。

  2.市场消息:澳大利亚考虑削减天然气出口,以填补国内能源的短缺问题,这或将进一步增加全球供应压力。(目前欧洲遇到的能源危机使澳大利亚能源供应稳定变得尤为重要,而澳大利亚也是世界上最大的天然气出口国之一)

  3.欧佩克秘书长:欧佩克渴望延长与俄罗斯和其他非欧佩克产油国的协议。对2023年的石油前景“相对乐观”。

  4.由于包括石油在内的大宗商品价格上涨,欧盟今年从俄罗斯进口的商品数量有所下降,但进口额有所增长。欧盟统计局的数据显示,2022年上半年,欧盟从俄罗斯的进口同比增长了78.9%。国际金融协会首席经济学家Robin Brooks表示,在此期间,石油进口量增长了70%,达到520亿欧元。同期天然气进口增长240%至240亿欧元,煤炭进口增长170%至49亿欧元。

  5.新加坡企业发展局(ESG):截至8月17日当周,新加坡轻质馏分油库存下降96.8万桶,至1669.9万桶的四周低点。新加坡中质馏分油库存增加40万桶,达到780.2万桶的两周高点。新加坡燃料油库存上涨153.7万桶,至1861.2万桶的四周高点。

  6.国家统计局:7月份汽油产量同比下降13.5%至1185万吨。7月份柴油产量同比增长6.3%至1386万吨。7月份煤油产量同比下降26.4%至255万吨。7月燃料油产量同比增长21.5%至470万吨。

  供应端持续聚焦伊朗原油重返市场的可能性,鉴于伊朗潜在增产空间和浮仓库存,若伊朗供应回归将对市场带来较大冲击,加速原油供需结构转弱;需求方面,长周期内海内外经济下行或带动需求走弱,另一方面还需关注欧洲天然气短缺情况下的油气替代需求,但总体而言需求或仍受宏观经济拖累难言乐观。关注伊核谈判进展,如若伊核谈判达成一致,油价下行进程或加快,如若伊核谈判再度缓慢推进,油价短期或在强现实下延续震荡,中长期仍以下行方向为主。

  8月22日,国内沥青市场均价为4769元/吨,与上一工作日日持平,国内刚需缓慢回升,多数炼厂出货平稳,现货低价资源有限,炼厂及社会库存维持偏低水平,沥青市场维持稳中偏强走势,国内市场均价持稳。

  沥青产量继续增加的情况下,若需求未能跟上沥青增产节奏,沥青或转为累库。当前沥青裂解价差再度跌至低值,如若后期需求企稳足以消化供应增量,沥青基本面或仍有支撑,沥青裂解价差或将修复。短期或跟随油价震荡,暂观望。

  昨日PTA现货市场递报盘一般,不过聚酯工厂递盘略有好转,个别主流供应商递盘在01+590,另一主流供应商有报盘。现货基差窄幅波动,8月货源在01+580~595成交,个别略高,或者09+90附近有成交,成交价格区间在5985~6020附近。9月上货源在01+570有成交,9月中在01+550有成交,9月下在01+530或者09+35有成交。主港主流基差在01+590。

  亚洲PX下跌6美元/吨至1059美元/吨,PTA现货加工费548元/吨,TA09盘面加工费458元/吨。

  终端:江浙终端开工环比有所回升,但依旧偏低,加弹、织造、印染开工分别为47%(+5%)、44%(+5%)、49%(+1%)。周六至今,江浙涤丝价格重心下调,产销整体一般。聚酯原料成本小幅抬升,但目前终端依旧疲软,同时受限电影响下游开工低位运行,市场心态谨慎,短期预计丝价延续弱势。

  原料PX延续近强远弱格局,投产预期下PX反弹承压,PXN(目前379美元/吨)存压缩预期,绝对价格随油价波动。因原料PX供应偏紧,后期PTA供应增量有限,预计8-9月PTA延续去库格局,近月TA09/TA10仍相对偏强,但远月在宏观及供需偏弱预期下,TA01继续承压,短期近远月价差可能继续扩大。

  昨日乙二醇价格重心表现坚挺,市场商谈一般。日内乙二醇现货成交围绕3945-3990元/吨展开,场内买盘跟进谨慎,贸易商多换手操作为主。美金方面,乙二醇外盘重心表现坚挺,9月上船货商谈多在490-495美元/吨附近,午后到港船货偏低在485美元/吨附近成交,买盘跟进乏力。

  MEG:中国大陆乙二醇整体负荷在46.74%(-0.04%),其中煤制乙二醇负荷在39.54%(-4.16%)。

  华东主港地区MEG港口库存约111.3万吨附近,环比上期减少8.4万吨。

  终端:江浙终端开工环比有所回升,但依旧偏低,加弹、织造、印染开工分别为47%(+5%)、44%(+5%)、49%(+1%)。周六至今,江浙涤丝价格重心下调,产销整体一般。聚酯原料成本小幅抬升,但目前终端依旧疲软,同时受限电影响下游开工低位运行,市场心态谨慎,短期预计丝价延续弱势。

  8-9月MEG阶段性去库,加上近期到港不多,港口去库仍存下降预期,短期MEG或受到支撑。但远端在投产预计以及宏观偏弱预期下,MEG反弹空间有限。

  昨日原料端走势分化,PTA偏弱震荡,EG强势,直纺涤短期货近强远弱,09合约方面,绝对价格偏低及加工差偏低等因素,工厂多无交货意愿。现货维持横盘整理,半光1.4D 主流商谈7400-7550元/吨出厂或短送。基差维持,三房巷600370)、新凤鸣603225)货源09+160~200元/吨。下游刚需采购,平均产销在49%附近。

  直纺涤短开机负荷至80.8%。需求上,原料涤短及棉花期货偏强,纯涤纱及涤棉纱暂稳走货,销售一般。

  近日限电因素导致短纤应损失大于需求损失,但因需求端无起色,下游纱厂负荷偏低且维持亏损,短纤整体供需仍偏弱。聚酯原料PTA近强远弱,短纤结构跟随,但提振有限。短期短纤维持区间震荡走势。

  昨日华东市场苯乙烯大幅走高,港口到船减少,现货货源供应不多,支撑市场重心走高,下游需求跟进好转,逢低刚需采购,现货交投气氛尚可。至收盘现货8580-8700,8月下8580-8680,9月下8320-8440,10月下8100-8210,单位:元/吨。美金市场重心企稳,内外盘价差呈现顺挂,在国内价格上涨带动下,纸货报盘走高,9月纸货1030对1060,单位:美元/吨。

  昨日华东港口纯苯价格继重心上涨为主,尽管上游原油和石脑油价格偏弱,纯苯主要交易国内一大型装置计划停车以及甲苯歧化单元减产,同时个别装置重启时间推迟等逻辑,价格重心上涨较明显,但下午高位出现回落,进口仍以顺挂为主下,港口库存持续累积预计较大,截止收盘现货商谈 7770/7840元/吨,8月下商谈 7750/7790元/吨,9月下商谈7470/7490元/吨,10月下商谈7320/7360元/吨,纯苯现货与主力纸货价差扩大到425元/吨。

  苯乙烯开工率降至72.5%附近。需求上,随着旺季需求的来临,下游EPS开工明显好转,主流企业满负荷运行,原料采购跟进积极,苯乙烯下游行业利润正向运行。

  原料纯苯供需预期仍偏弱,但近期在恒力一条重整装置月底检修预期以及月底交割前补空需求下纯苯近期有所反弹,但弱预期下反弹空间受限。近期国内苯乙烯装置检修增加,负荷下降明显,而下游利润修复,加上新装置投产,下游综合开工持续回升,苯乙烯供需明显修复。但随着近两日苯乙烯连续大幅反弹,且纯苯反弹空间有限,苯乙烯现金流明显修复,预计苯乙烯反弹空间受限。

  国内PVC市场气氛好转,期货震荡反弹,现货报价纷纷上涨,但高价成交一般,低价成交尚可。5型电石料,华东主流现汇自提6550-6650元/吨,华南主流现汇自提6590-6700元/吨,河北现汇送6380-6500元/吨,山东现汇送到6450-6500元/吨。

  周末至今电石出厂价格重心连续下移,低端贸易出厂价降至3350元/吨,量大再低价也有,下游采购价多数未动,但陆续推出了跟降计划。供需持续博弈,低端价关注是否有触底迹象,高端价仍有陆续跟降可能。目前各地PVC企业电石到厂价格为:山东主流接收价4270-4350元/吨;陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3880元/吨。

  开工:截至8月18日PVC整体开工负荷72.5%,环比下降2.93个百分点。

  库存:截至8月19日华东及华南样本仓库总库存34.65万吨,较上一期减1.23%,同比增加178.54%。

  供应端受制于利润以及近期限电影响,开工延续弱势,企业积极性一般。而需求端边际改善有限,部分下游有提负荷但并未见需求大幅释放。后续“竣工潮”力度与落实情况存不确定性,暂时看多为预期利好。库存并未形成有效去化态势但也以及延续三周保持去库,供需边际上或有一定好转。短期在市场信心严重不足下,若不能出现下游订单大幅增加或社会库存加速去化预计PVC难有明显起色。短期博弈或有加剧,震荡为主,建议逢高试空01合约。

  国内:内蒙古市场稳中有升,商谈有限,心态观望,最终价格为2220—2330元/吨。山东地区甲醇市场区间震荡,鲁南地区因部分装置临时停车而小幅上推,评估价在2470—2530元/吨。广东地区弱势整理,日内主流商谈参考在2460—2480元/吨。太仓甲醇市场低价惜售,最终评估2445—2465元/吨。

  开工率:截至8月18日国内甲醇整体装置开工负荷为64.99%,较上周下降1.11个百分点,较去年同期下降3.94个百分点。

  库存:截止8月17日甲醇港口库存总量在104.93万吨,环比增加1.74万吨;其中,华东地区累库3.1万吨;华南地区去库1.36万吨。样本生产企业库存38.39万吨,较上期减少1.02万吨,跌幅2.59%;样本企业订单待发23.90万吨,较上期增加1.14万吨,涨幅5.01%。

  原料端煤炭因持续高温维持坚挺,成本端给予支撑。供应端因前期利润压缩严重开工已有下滑,近期受制于限电开工已降至近五年同期低位。需求端传统下游开工增减不一整体维持刚需;烯烃端降幅明显。港口库存偏高仍压制价格上方空间。海外方面伊朗问题据悉未有明显缓解,8-9进口量预计或低于百万吨,叠加海外天然气持续走强预计后续若无法缓解或将带给全球甲醇供应端压力,中长期甲醇或具备炒作机会。短期震荡或偏强,可逢低布局01合约多单,套利上尝试1-5正套。风险在于烯烃端价格疲软带来的“拖累”作用。

  【原料及现货】截至昨日,杯胶45(-0.25)泰铢/千克,胶水47.5(0)泰珠/千克,云南胶水11600(0)元/吨,海南胶水11500(0)元/吨,全乳胶现货12050(+100),青岛保税区泰标1530(+10)美元/吨,泰标混合胶11500(-50)元/吨,顺丁胶山东报价12700(0)元/吨。

  【开工率】全钢胎样本厂家开工率为59.35%,环比+4.64% ,半钢胎样本厂家开工率64.44%,环比+0.67。

  【资讯】据国家统计局最新公布的数据显示,2022年7月中国橡胶轮胎外胎产量为7479.9万条,同比增长2.5%。1-7月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降6.1%至4.92434亿条。

  【分析】7月橡胶表观消费超预期,对天胶价格形成一定支撑,但上涨驱动不足,原料价格走弱,国际需求明显下滑,内需持续低迷,8月经济复苏不及预期,增产季大量新胶入市,基本面对天胶价格存在压制,短线看难言乐观,预计近期天胶依旧空头势力主导,有继续走弱可能但成本支撑下下方空间有限。

  纯碱:现货报价最低送到2700-2800元/吨,贸易商随盘面报价09+50左右

  本周纯碱行业开工负荷71.9%,周环比下降5.68个百分点。其中氨碱厂家平均开工76.5%,联碱厂家平均开工64.5%,天然碱厂平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在48.4万吨左右。

  本周国内纯碱企业库存总量在55万吨左右(含部分厂家港口及外库库存),环比8月11日库存减少3.4%,同比增加62.6%。其中重碱库存29万吨左右。

  截至8月18日,重点监测省份生产企业库存总量为6004万重量箱,较上周库存下降155万重量箱,降幅2.52%,库存天数约29.91天,较上周缩减0.77天

  截至本周四,全国浮法玻璃生产线吨,较上周持平。周内暂无产线条浮法线存冷修计划。

  纯碱:光伏几条产线点火消息推动盘面昨日大幅反弹,但持续性需进一步关注。浮法玻璃近期重新走弱,对纯碱价格形成较强压制,光伏玻璃阶段性供应过剩,浮法有冷修预期,纯碱基本面、预期皆偏弱,但短期走势还需关注浮法玻璃变化,如若玻璃破位,纯碱盘面会继续走弱。当前玻璃现货市场实际情况并不理想,供过于求格局无法扭转,冷修预期将一直抑制纯碱价格。随着四季度纯碱产能增加,纯碱价格长远看难言乐观,建议01长线偏空思路。

  玻璃: 前期我们提示,玻璃实际需求并不理想,先前上涨由贸易商补库带动,但需关注深加工实际订单情况,深加工企业订单量依旧远不及去年,环比转好幅度也十分微弱。近期玻璃产销重新走弱,尤其华东更加不理想。先前的大幅拉涨更多是市场对于后市玻璃需求的预期,所以拉涨的持续性需实际需求支持,但需求仍未有明显好转,需求落空,玻璃产销重回弱势,01盘面挑战前低,关注前低能否破位。

  【现货情况】昨日纸浆市场价格稳定,山东针叶浆主流市场报盘参考价7150元/吨,报价环比上周五-50元/吨。

  2022年7月纸浆进口量为217.6万吨,同比减少3.4%,环比减少7.5%。其中,针叶浆进口数据53.3万吨,环比下降5.0%,同比下降24.4%。针叶浆进口数据已经出现连续3个月下降的局面。

  【库存情况】据Europulp数据显示,2022年6月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降13.92%,同比下降4.94%,库存总量由5月末的119.48万吨下降至102.85万吨。

  截止2022年08月18日,中国纸浆主流港口样本库存量:184.2万吨(本周添加日照港样本库存),较上期上涨8.1万吨,环比涨4.6%,库存量本周连续2周呈现累库状态。本周港口纸浆库存再次呈现窄幅累库情况。多数港口库存出货速度减缓。

  【行情分析】现货价格持续稳定,上周整体偏弱盘面杀跌到6250附近后期货贴水近1000元/吨,而昨日期货盘面走势大幅反抽修复基差,显示市场情绪的波动。整体而言,纸浆供需双弱格局未变,基本面变动不大,期货盘面波动更容易受到外围事件、情绪的影响。在现货绝对价格处于高价下纸浆继续上攻动能不足,但由于供应收缩大幅下跌的概率也短期较低,因此一旦期货盘面大幅贴水,则容易多头进行基差修复。整体操作难度依旧很大,建议控制好仓位。

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